第一，去產能接近尾聲，而需求增量難見，是沒有趨勢性行情的主要原因。
從過去幾年的數據來看，PTA是一個產能過剩的行業(yè)，但2015年開始，不少產能退出，比如紹興遠東石化宣布破產清算、翔鷺石化受PX項目燃爆事故影響意外停車，總計770萬噸/年的PTA產能暫時退出市場，加之其他老舊及小型裝置停車，PTA行業(yè)達到“短期平衡”。一個行業(yè)由之前的供大于求轉為供需弱平衡，價格單邊下跌趨勢就看不到了。
與此同時，PTA下游需求仍然較弱，無法提振價格。就算需求出現階段性回升，但由于行業(yè)去產能工作未完成，一旦利潤好轉，停車的產能就會恢復生產，進而壓制價格上行。
目前停車的很多小舊裝置并非“僵尸產能”，更像是“彈性產能”，其在行業(yè)利潤向好的時候會重新開啟，今年上半年福建佳龍的重啟就是一個例子。
第二，行業(yè)長期處于供大于求的狀態(tài)，PTA產業(yè)鏈參與者紛紛利用金融手段來規(guī)避市場風險。
2015年以來，PTA注冊倉單較前幾年大幅增加，從一個側面可以看出，貿易商利用期現套利、生產商利用期貨套保越來越得心應手。這種情況下，只要價格出現異常波動，就有資金進場交易，所以價格很難出現單邊大幅波動。這在很大程度上降低了PTA企業(yè)的生產成本，也使價格的競爭更加充分。同時，也促使PTA的隱性庫存轉變?yōu)轱@性庫存，而庫存顯性化增加了市場的透明度。
第三，行業(yè)產能集中度提高，PTA企業(yè)能夠根據市場情況及時調整生產。目前，前五大PTA企業(yè)的產能集中度達到68%。今年以來，PTA價格一直在成本±300元/噸的范圍內波動，未脫離成本形成大的趨勢性行情。另外，今年PX供應偏緊，多數時間價格在800美金/噸附近運行，也使得PTA的價格波動率較往年減弱。
綜合來看，以上三個因素是今年PTA價格波動收窄的主要原因。筆者認為，這是行業(yè)走向成熟的表現，不至于造成大虧大賺，有利于全產業(yè)鏈保持較好的利潤分配。