【中國涂料采購網(wǎng)】6月9日，中國釩鈦之都攀枝花市，一場鈦白粉行業(yè)半年形勢分析會(huì)集中了攀枝花市12家鈦白粉企業(yè)，近期的行業(yè)巨震成討論焦點(diǎn)：6月6日，國內(nèi)產(chǎn)量第二的河南佰利聯(lián)化學(xué)股份有限公司宣布將位居行業(yè)第一的四川龍蟒鈦業(yè)股份有限公司吞并。這場估價(jià)90億元的收購?fù)瓿珊?，佰利?lián)將成為國內(nèi)鈦白粉行業(yè)絕對龍頭，也將是全球第四大鈦白粉企業(yè)。
這對鈦白粉產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生什么影響?四川鈦白粉企業(yè)何去何從?
佰利聯(lián)并購龍蟒鈦白粉行業(yè)由分散走向集中
鈦白粉市場多年暗淡低迷。從2012年開始，價(jià)格一路下跌，從最高點(diǎn)的2.3萬元每噸一路下跌到去年的1.2萬多元每噸，下跌幅度近5成。
價(jià)格狂跌的根本原因在于供需嚴(yán)重失衡。公開數(shù)據(jù)顯示，2006-2013年，我國鈦白粉產(chǎn)能從114萬噸增長至280萬噸，年均增速達(dá)13.7%。作為鈦礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量全國第一的大省，四川鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)從不到10家猛增至近20家，既有龍蟒鈦業(yè)這樣的巨頭，更多的是產(chǎn)能不足10萬噸的小企業(yè)，中小鈦白粉企業(yè)生存艱難。從國際市場看，中國雖然是鈦白粉生產(chǎn)和消費(fèi)第一大國，但由于產(chǎn)能分散，產(chǎn)品偏中低端，缺乏產(chǎn)品尤其是高端產(chǎn)品定價(jià)權(quán)。“佰利聯(lián)并購龍蟒，意味著國內(nèi)鈦白粉行業(yè)走向集中，行業(yè)新格局出現(xiàn)。”招商證券研究院李輝認(rèn)為。收購?fù)瓿珊?，佰利?lián)鈦白粉產(chǎn)能將由現(xiàn)有26萬噸每年提升至56萬噸每年。
佰利聯(lián)在收購報(bào)告書中也表示：國內(nèi)鈦白粉行業(yè)“亟須形成自身的行業(yè)巨頭來增加產(chǎn)品研發(fā)投入，提升產(chǎn)品的附加值和盈利水平，提升國際定價(jià)能力。”龍蟒鈦業(yè)實(shí)際控制人李家權(quán)等對未來也很有信心，并承諾：收購資產(chǎn)在三年利潤承諾期內(nèi)，凈利潤分別不低于7億元、9億元和11億元。
川內(nèi)部分鈦白粉企業(yè)希望，此輪收購能為逐漸回暖的鈦白粉行情添一把火。伴隨著產(chǎn)能的收縮，以及國際需求好轉(zhuǎn)，鈦白粉價(jià)格自去年末以來出現(xiàn)回升，目前國內(nèi)主流鈦白粉產(chǎn)品均價(jià)已回升到1.3萬元每噸。“行業(yè)并購短期可能穩(wěn)定價(jià)格，但鈦白粉價(jià)格持續(xù)攀升動(dòng)力缺乏。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，巨頭可以在供給端控量，但國內(nèi)需求端目前依然疲軟。眾所周知，鈦白粉產(chǎn)品主要集中使用在建筑涂料當(dāng)中，房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣直接影響到建筑涂料行業(yè)，最終導(dǎo)致對鈦白粉產(chǎn)品的需求不旺，并購能否提升行業(yè)整體盈利能力仍然有待觀察。
巨頭示范效應(yīng)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)加快整合步伐
“二者聯(lián)合后，將掌握國內(nèi)鈦白粉行業(yè)絕對的話語權(quán)，掀開行業(yè)整合大幕。”信達(dá)證券化工行業(yè)研究員郭荊璞認(rèn)為，激發(fā)其他企業(yè)如山東東佳、金浦鈦業(yè)等效仿，更快推進(jìn)行業(yè)整合進(jìn)程。而四川鈦白粉產(chǎn)業(yè)整合也可能迎來新的契機(jī)。“歡迎其他企業(yè)來收購或者投資入股。”攀枝花市運(yùn)達(dá)鈦業(yè)有限責(zé)任公司董事長王勇認(rèn)為，行業(yè)整合勢在必行。他的看法在省內(nèi)企業(yè)中很有代表性。“佰利聯(lián)的鈦白粉不漲價(jià)，小企業(yè)根本沒漲價(jià)的底氣;佰利聯(lián)降價(jià)，小企業(yè)也只有降價(jià)。”攀枝花釩鈦協(xié)會(huì)副會(huì)長彭天柱認(rèn)為，小企業(yè)已沒有了話語權(quán)。環(huán)保投入越來越高，小企業(yè)未來的出路要么被其他企業(yè)兼并，要么深度開發(fā)高端產(chǎn)品，挖掘細(xì)分市場，但這需要高投入，小企業(yè)承受不起。
川內(nèi)鈦白粉企業(yè)怎么整合做大，彭天柱看來依然是個(gè)難題。“推動(dòng)攀枝花市鈦白粉產(chǎn)業(yè)整合已經(jīng)提了很多年，但進(jìn)展不明顯。”據(jù)介紹，目前攀枝花市鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)有13家，規(guī)模最大的產(chǎn)能12萬噸，多數(shù)企業(yè)產(chǎn)能不足10萬噸，規(guī)模偏小，偏散，競爭力不強(qiáng)。
但經(jīng)歷了行業(yè)寒冬的企業(yè)已經(jīng)有些等不及了，攀枝花部分鈦白粉或鈦白粉上游企業(yè)已經(jīng)向投資者伸出橄欖枝。攀枝花市旭東鈦業(yè)、源豐鈦業(yè)、源通鈦業(yè)、運(yùn)達(dá)鈦業(yè)四家民營企業(yè)，已集體在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛出股權(quán)轉(zhuǎn)讓或增資擴(kuò)股公告，公開尋求合作。“有巨頭并購的示范效應(yīng)，加上鈦白粉價(jià)格在回升，市場對鈦白粉關(guān)注度提高，這或許是川企尋求整合的機(jī)遇。”彭天柱認(rèn)為。