【中國(guó)涂料采購(gòu)網(wǎng)】隨著鈦白粉上市企業(yè)2014年年報(bào)的相繼公布，我們可以上市企業(yè)的年報(bào)中探尋近期國(guó)內(nèi)鈦白粉市場(chǎng)發(fā)展走勢(shì)。2014年，鈦白粉價(jià)格跌至谷底，但其中也有連續(xù)六次漲價(jià)的高光時(shí)刻，在這個(gè)跌宕起伏的一年中，行業(yè)利潤(rùn)情況怎樣?是否如部分市場(chǎng)人士所言，行業(yè)風(fēng)雨飄搖，利潤(rùn)虧損嚴(yán)重呢?2015年3月份中下旬，國(guó)內(nèi)鈦白粉上市公司年報(bào)陸續(xù)出爐，以主營(yíng)業(yè)務(wù)為鈦白粉的上市公司出人意料的多數(shù)亮出了飄紅的業(yè)績(jī)，下面我們以上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)，分析一下鈦白粉行業(yè)利潤(rùn)究竟如何?未來(lái)利潤(rùn)水平又存在怎樣的發(fā)展空間?

　　2014年鈦白粉均價(jià)水平明顯要低于2013年，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年國(guó)內(nèi)金紅石型鈦白粉年度均價(jià)在14460元/噸，而2014年均價(jià)在12549元/噸，較2013年均價(jià)下跌13.2%，在市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌的背景下，鈦白粉主營(yíng)上市公司會(huì)交出怎樣的答卷呢?

　　由表1可見(jiàn)，在市場(chǎng)價(jià)格下跌的背景下，除了金浦鈦業(yè)以外，佰利聯(lián)、中核鈦白、安納達(dá)無(wú)論營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)，均與鈦白粉價(jià)格走勢(shì)背離，呈現(xiàn)全面飄紅狀態(tài)，尤其是利潤(rùn)方面，竟然有高達(dá)172%的增幅出現(xiàn)，究竟是何原因讓利潤(rùn)與價(jià)格水平呈現(xiàn)嚴(yán)重背離呢?

　　1. 以量換價(jià) 產(chǎn)量增加帶來(lái)新增收益

　　由表2可以看出，2014年利潤(rùn)的增加公司在產(chǎn)量方面均有大幅提升，相反金浦鈦業(yè)產(chǎn)量下降，進(jìn)而導(dǎo)致利潤(rùn)下降。可以看出，在鈦白粉行業(yè)產(chǎn)能龐大的背景下，主流鈦白粉企業(yè)卻逆勢(shì)加碼繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，反而取得奇效，以量換價(jià)帶來(lái)的不僅是量的提升，同時(shí)也顯著降低了噸耗成本，進(jìn)而提升企業(yè)利潤(rùn)。

　　2. 原材料價(jià)格下降支撐利潤(rùn)增長(zhǎng)

　　雖然2014年原料鈦精礦價(jià)格走勢(shì)與鈦白粉價(jià)格走勢(shì)基本趨同，但兩條線進(jìn)入2014年后分歧明顯，鈦精礦價(jià)格走勢(shì)相對(duì)于鈦白粉跌勢(shì)更加突出，進(jìn)而有效的降低了鈦白粉的生產(chǎn)成本。我們同時(shí)可以看到，產(chǎn)量越大的企業(yè)，其所受到的原料價(jià)格下降帶來(lái)的利好越大，因此這兩點(diǎn)利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因其實(shí)是相輔相成，缺一不可的。

　　鈦白粉企業(yè)以大取勝　行業(yè)集中度穩(wěn)步提升

　　綜合來(lái)看，鈦白粉價(jià)格的高低，并不是決定企業(yè)利潤(rùn)的最主要原因，即便在鈦白粉價(jià)格低位行情中，如果能夠提升鈦白粉產(chǎn)銷(xiāo)量同時(shí)原材料價(jià)格下降，降低單耗成本，依然可以取得較為理想的利潤(rùn)水平。 當(dāng)然，需要注意的是鈦白粉上市公司多數(shù)是產(chǎn)能產(chǎn)量偏上水平企業(yè)，并且具備其他資本市場(chǎng)方面的優(yōu)勢(shì)，因此對(duì)于普通鈦白粉尤其是中小企業(yè)而言，既缺乏產(chǎn)量?jī)?yōu)勢(shì)，又存在成本偏高的不利因素，其利潤(rùn)水平勢(shì)必得不到保證，這也是為什么2014年以來(lái)陸續(xù)有鈦白粉企業(yè)受困于利潤(rùn)虧損而停車(chē)的原因。

　　結(jié)論，通過(guò)以上分析我們可以看到，在鈦白粉低位行情中，做大產(chǎn)量，降低成本，成為鈦白粉企業(yè)盈利的生存法則，這也為什么在鈦白粉產(chǎn)能居高不下的背景，仍有企業(yè)在積極擴(kuò)大產(chǎn)能的原因。我們也可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)鈦白粉價(jià)格基本無(wú)法回到2013年以前的高位，而在低位價(jià)格背景下，多數(shù)行業(yè)利潤(rùn)將會(huì)被大型企業(yè)分割，留給中小企業(yè)的發(fā)展空間愈發(fā)狹窄，預(yù)計(jì)未來(lái)3-5年，中國(guó)鈦白粉企業(yè)數(shù)量將會(huì)逐步縮減至20家左右，行業(yè)將會(huì)在集中度提升的道路上穩(wěn)步前行。