4月26日18時(shí)許，涂料采購網(wǎng)記者在新加坡東海岸拍攝到馬六甲海峽的實(shí)時(shí)畫面。夕陽下，大型油輪、集裝箱船、散貨船一艘接一艘駛過，隊(duì)列向東西延伸，幾乎占滿視野。短短半小時(shí)，十余艘萬噸級(jí)以上船只通過，直觀反映了這條海上生命線正承受前所未有的通行壓力。
自2月28日美以對伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊以來，截至2026年4月，伊朗對霍爾木茲海峽實(shí)施全面封鎖是歷史上第一次，影響也是史詩級(jí)的，至今已近兩個(gè)月。全球約五分之一的石油運(yùn)輸、近三分之一的甲醇貿(mào)易、大量硫磺與乙二醇的供應(yīng)通道被切斷。馬六甲海峽成為中東至亞洲最關(guān)鍵的替代通道，繁忙程度直線上升。
一、哪些涂料原料依賴中東？
對于涂料行業(yè)而言，以下基礎(chǔ)原料的供應(yīng)鏈幾乎無法繞過霍爾木茲海峽。
甲醇。2025年中國進(jìn)口甲醇1440.54萬噸，中東占比近七成。僅伊朗一國直接及經(jīng)第三國轉(zhuǎn)運(yùn)合計(jì)對華出口約占中國總進(jìn)口量的55%至60%。全球約三分之一的甲醇海運(yùn)貿(mào)易必經(jīng)霍爾木茲海峽。甲醇下游的醋酸、丙烯酸、DMF等是涂料溶劑和樹脂的關(guān)鍵原料。
硫磺。全球約一半海運(yùn)硫磺來自波斯灣。中國硫磺對外依存度高達(dá)65%–70%，阿聯(lián)酋、沙特、科威特、卡塔爾、伊朗五國合計(jì)供應(yīng)占比約56%。硫磺是鈦白粉生產(chǎn)過程中硫酸的主要來源。
乙二醇。2025年中國進(jìn)口乙二醇約772萬噸，沙特一國即占約55%，大部分從波斯灣裝船，必經(jīng)霍爾木茲海峽。
石腦油與芳烴。稀釋劑、二甲苯、甲苯等溶劑原料來自石腦油裂解。亞洲石腦油進(jìn)口高度依賴中東。據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，全球發(fā)往亞洲的石腦油中，超54%需途經(jīng)霍爾木茲海峽。據(jù)共同社4月15日報(bào)道，日本涂裝工業(yè)會(huì)對650家會(huì)員企業(yè)調(diào)查顯示，97%的企業(yè)回答稀釋劑“買不到”或“限購”——這是海峽關(guān)閉的直接傳導(dǎo)信號(hào)。
二、航運(yùn)成本全面飆升
霍爾木茲海峽關(guān)閉后，中東至亞洲海運(yùn)成本全面飆升，直接推高涂料原料到岸價(jià)。
超大型油輪日租金從常態(tài)4.3萬–5.8萬美元突破20萬美元，暴漲近4倍。戰(zhàn)爭保險(xiǎn)費(fèi)率飆漲300%以上，大型油輪戰(zhàn)爭保險(xiǎn)成本大幅攀升。硫磺海運(yùn)費(fèi)從中東至中國從20–27美元/噸漲至90–120美元/噸，價(jià)格上漲數(shù)倍。集裝箱方面，達(dá)飛加收2000至4000美元緊急附加費(fèi)，赫伯羅特收取每標(biāo)箱1500美元戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)附加費(fèi)，亞洲至波斯灣航線運(yùn)價(jià)周漲40.8%。繞行好望角使航程增加3500–4000海里，運(yùn)輸時(shí)間延長10–14天，馬六甲海峽因通航密度過大通行效率明顯下降，擁堵成本進(jìn)一步疊加。
近日，美國同步加碼制裁約40家航運(yùn)公司及關(guān)聯(lián)船舶，其中10家注冊地或辦公地位于中國大陸及香港的企業(yè)及與其相關(guān)的10艘船只被列入制裁清單。這一舉措進(jìn)一步收緊了本就脆弱的亞洲航線運(yùn)力，航運(yùn)市場緊張情緒再度升溫。
這些成本上漲已直接傳導(dǎo)至甲醇、硫磺等關(guān)鍵原料，并向產(chǎn)業(yè)鏈下游蔓延。
三、地緣沖突之外，行業(yè)早已進(jìn)入漲價(jià)周
早在海峽關(guān)閉前，涂料原料價(jià)格已全面上漲。2026年初以來，國內(nèi)化工行業(yè)100多種原材料漲價(jià)。還原物從2.5萬元/噸飆升至10萬元/噸以上，漲幅300%;偏苯三酸酐從約13000元/噸漲至43000元/噸，暴漲230%。
進(jìn)入3月、4月，漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大。丙烯酸甲酯較去年11月均價(jià)上漲94.7%，乙二醇單丁醚上漲78.1%，丁酮上漲83.2%，純苯上漲59.6%，甲醇上漲61.0%。全行業(yè)超七成品種漲幅逾50%
業(yè)內(nèi)人士指出：“即便沒有地緣沖突，價(jià)格也會(huì)上調(diào)，以前的價(jià)格與價(jià)值已嚴(yán)重失衡。”
四、更深的警報(bào)：國內(nèi)主力煉廠遭制裁
就在涂料采購網(wǎng)鏡頭對準(zhǔn)馬六甲海峽的同時(shí)，更嚴(yán)峻的沖擊從國內(nèi)傳來。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月24日，美國財(cái)政部將恒力石化(大連)煉化有限公司列入特別指定國民(SDN)清單，理由是涉嫌涉及伊朗石油貿(mào)易。消息經(jīng)4月26日國內(nèi)公告證實(shí)，引發(fā)化工圈震動(dòng)。
恒力大連煉廠每天可加工約40萬桶原油，是中國最大的獨(dú)立煉油廠之一。該煉化項(xiàng)目全面投產(chǎn)后，具備年產(chǎn)520萬噸PX、200萬噸純苯、180萬噸纖維級(jí)乙二醇、60萬噸硫磺、72萬噸甲醇等龐大化工原料產(chǎn)能。純苯、硫磺、甲醇——這些正是本輪價(jià)格暴漲與進(jìn)口受阻的“重災(zāi)區(qū)”。
根據(jù)OFAC通用許可，涉及恒力煉化及其持股50%以上實(shí)體的業(yè)務(wù)清算僅被允許在約一個(gè)月窗口期內(nèi)完成。窗口期后，其石化產(chǎn)品的美元交易、海外原料采購及跨國客戶合規(guī)審查，都將面臨極大不確定性。
海外通道遇阻，國內(nèi)支柱性煉廠受限——這是外部“斷源”與內(nèi)部“截流”的同時(shí)發(fā)力。原料保供壓力，正從成本憂慮演化為供應(yīng)鏈安危的實(shí)質(zhì)難題。恒力在公告中否認(rèn)與伊朗存在貿(mào)易，并稱現(xiàn)有原油儲(chǔ)備可保證生產(chǎn)連續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。但市場更擔(dān)憂的是，若二次制裁風(fēng)險(xiǎn)迫使大型銀行、跨國海運(yùn)公司拒絕提供服務(wù)，國內(nèi)合規(guī)產(chǎn)能也將面臨被動(dòng)收縮。
五、漲價(jià)已經(jīng)勢不可擋
化工品價(jià)格自2025年底已進(jìn)入上行通道，此輪漲價(jià)本質(zhì)是行業(yè)多年低價(jià)競爭后的系統(tǒng)性修復(fù)，地緣沖突與制裁僅為加速器。中國化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)(CCPI)2025年12月31日收于3930點(diǎn)，較2021年高點(diǎn)回落39%，處近五年23%分位的歷史低位;12月下旬觸底反彈，至2026年1月下旬升至4100點(diǎn)附近，較2025年末上漲約4.2%。
3月，巴斯夫、亨斯邁、朗盛等歐洲化工巨頭率先掀起漲價(jià)潮。巴斯夫3月18日起對歐洲地區(qū)家用護(hù)理與工業(yè)配方全產(chǎn)品最高提價(jià)30%;亨斯邁自3月20日起對歐洲建筑解決方案產(chǎn)品加征200歐元/噸天然氣附加費(fèi);朗盛自3月17日起對非合同量ADPA/DPA產(chǎn)品漲價(jià)50%以上。漲價(jià)潮從聚氨酯向全品類蔓延。
進(jìn)入4—5月，陶氏化學(xué)、科思創(chuàng)、日本東曹等巨頭接力提價(jià)，覆蓋聚乙烯、MDI、HDI、聚氨酯系統(tǒng)料等核心品種，年初以來的漲勢持續(xù)強(qiáng)化。陶氏化學(xué)3月已將北美聚乙烯價(jià)格上調(diào)10美分/磅，4月再度加價(jià)30美分/磅(≈60%)，并計(jì)劃5月再漲20美分/磅，三個(gè)月累計(jì)漲幅近100%。日本東曹發(fā)布公告，自5月1日起HDI提價(jià)150日元/kg(≈6452元/噸)、MDI上調(diào)≥80日元/kg(≥500美元/噸)，主因中東供應(yīng)不穩(wěn)與日元貶值導(dǎo)致原材料成本飆升?？扑紕?chuàng)3月已宣布4月1日起PU系統(tǒng)料漲價(jià)30%，與東曹5月提價(jià)形成聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈共振。此外，HDI核心原料己二胺同步大漲——英威達(dá)4月1日起現(xiàn)貨價(jià)上調(diào)7800元/噸至26000元/噸，全行業(yè)跟漲，鎖定HDI成本上行空間。
國內(nèi)市場，萬華化學(xué)率先多輪提價(jià)(MDI、TDI、PA12等)，旗下PC產(chǎn)品單次上調(diào)5000元/噸，3月上旬丙烯、丁二烯等全品類同步跳漲;2月下旬至3月初，美瑞新材、華峰、道恩等8家TPU企業(yè)48小時(shí)內(nèi)集中上調(diào)1000-1500元/噸，道恩股份全系列產(chǎn)品啟動(dòng)調(diào)價(jià)，龍佰集團(tuán)鈦白粉月內(nèi)三輪提價(jià)。原料成本壓力正沿產(chǎn)業(yè)鏈快速向下游傳導(dǎo)。
高潮尚未結(jié)束。4月27日，巴斯夫再次發(fā)布漲價(jià)公告，宣布將全球塑料應(yīng)用領(lǐng)域的抗氧化劑、加工穩(wěn)定劑和光穩(wěn)定劑產(chǎn)品進(jìn)一步上調(diào)，最高漲幅達(dá)25%，并明確將此輪調(diào)價(jià)歸因于中東軍事沖突帶來的原材料、能源及物流成本全面上漲。這已是中東沖突爆發(fā)以來，巴斯夫連續(xù)發(fā)布的第五份漲價(jià)公告，漲價(jià)范圍從聚氨酯板塊持續(xù)向更廣泛的塑料添加劑領(lǐng)域蔓延。
從霍爾木茲到馬六甲，從海外斷流到國內(nèi)主力受限，涂料行業(yè)正在經(jīng)歷的，不是一次短暫的價(jià)格沖擊，而是供應(yīng)鏈格局與價(jià)格體系的雙重重構(gòu)。“易漲難跌”的格局，正被海陸兩線的同時(shí)加壓進(jìn)一步夯實(shí)。