近日，涂料行業(yè)上市公司亞士創(chuàng)能發(fā)布消息，擬出售位于上海青浦、安徽滁州、河北石家莊、重慶長(zhǎng)壽、廣東廣州五地兩類八宗資產(chǎn)。這一資產(chǎn)調(diào)整動(dòng)作，不僅是企業(yè)應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)營(yíng)壓力的戰(zhàn)略選擇，更折射出涂料行業(yè)在多重挑戰(zhàn)下的結(jié)構(gòu)性變革趨勢(shì)。

　　據(jù)亞士創(chuàng)能披露的信息，此次擬出售的八宗資產(chǎn)可明確劃分為“非生產(chǎn)性投資資產(chǎn)”與“生產(chǎn)性資產(chǎn)”兩大類。其中，非生產(chǎn)性投資資產(chǎn)共3宗，生產(chǎn)性資產(chǎn)共5宗。

　　非生產(chǎn)的投資性資產(chǎn)位于上海、廣州等一線城市核心地塊，區(qū)位優(yōu)勢(shì)顯著，投資價(jià)值與租金收益穩(wěn)定、增值邏輯明確，是稀缺的優(yōu)質(zhì)硬資產(chǎn)。

　　出售上海青浦區(qū)久業(yè)路工廠：坐落于青浦工業(yè)園區(qū)104地塊，廠區(qū)占地158.3畝，待建土地40畝，已建筑面積85.538.5㎡?，F(xiàn)有租戶非常優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定，在滿租狀態(tài)下，年租金收入可達(dá)約4000萬元，待建土地40畝，計(jì)劃再建12萬㎡，預(yù)計(jì)年租金可達(dá)1億元。

　　出售上海新濤路工廠與總部所在地：坐落于上海青浦成熟工業(yè)園區(qū)，由生產(chǎn)工廠與總部辦公區(qū)兩部分組成，其價(jià)值不僅在于廠房規(guī)整、設(shè)施完善，可快速滿足多元生產(chǎn)與高標(biāo)倉儲(chǔ)和辦公需要。該工廠土地面積63畝，建筑面積18.563.6㎡。

　　出售亞士華南區(qū)域總部商業(yè)地：位于粵港澳大灣區(qū)核心腹地，地處廣州市花都區(qū)中軸線CBD核心區(qū)，坐享大灣區(qū)發(fā)展紅利與花都未來城市核心區(qū)位優(yōu)勢(shì)。該地面積6.92畝(4.615㎡)，區(qū)位稀缺，配套成熟，極具潛力打造企業(yè)總部、研發(fā)中心或高端商業(yè)體，價(jià)值前景廣闊。

　　所處我國(guó)東南西北的核心經(jīng)濟(jì)圈，地理位置十分優(yōu)越，覆蓋全中國(guó)市場(chǎng)。設(shè)備設(shè)施均按工業(yè)4.0標(biāo)準(zhǔn)打造，先進(jìn)而規(guī)模的智能制造基地，具備數(shù)字工廠的基礎(chǔ)能力，提供一步產(chǎn)能轉(zhuǎn)型升級(jí)的機(jī)會(huì)。

　　出售東部亞士滁州防水工廠：位于長(zhǎng)三角核心區(qū)，輻射華東、貫通全國(guó)，區(qū)位優(yōu)勢(shì)得天獨(dú)厚，工廠設(shè)備非常先進(jìn)。土地面積226.91畝(151.271.52㎡)，建筑面積74.178.75㎡，設(shè)計(jì)產(chǎn)能6000萬平方米瀝青基防水卷材、2000萬平方米高分子防水卷材和5萬噸防水砂漿、2萬噸防水涂料。

　　出售南部亞士廣州工廠A地塊：位于粵港澳大灣區(qū)核心腹地，占地91.92畝，建筑面積達(dá)102.948.57㎡，不僅可用于原來產(chǎn)品的生產(chǎn)，也可作為出租投資，土地面積91.92畝(61.281㎡)，建筑面積102.948.57㎡，設(shè)計(jì)產(chǎn)能水性環(huán)保建筑涂料60萬噸、砂漿膩?zhàn)?0萬噸。

　　出售南部亞士廣州工廠B地塊：廣州工廠A地塊與B地塊是兩本證，一塊地。其中廣州工廠A地塊已建好工廠，B地塊還是空地，土地面積92.03畝(61.355㎡)，土地已平整，土地面積92.03畝(61.355㎡)。

　　出售西部亞士重慶工廠：位于重慶長(zhǎng)壽經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)核心地帶，主要廠房單層高度在20米到30米之間，土地面積424.37畝(282.927.41㎡)，建筑面積166.979.38㎡。

　　設(shè)計(jì)產(chǎn)能：水性環(huán)保涂料60萬噸、保溫裝飾成品板800萬平方米、防火改性保溫板15萬立方米、砂漿膩?zhàn)?0萬噸、SBS防水卷材6000萬平方米，高分子防水卷材2000萬平方米、水性瀝青防水涂料5萬噸、聚氨酯防水涂料10萬噸、JS防水涂料8萬噸、水性色漿5000噸、溶劑型涂料2萬噸和包裝桶4000萬只。其中，水性環(huán)保涂料與砂漿膩?zhàn)印⒎浪苛?、溶劑型涂料等涂料年產(chǎn)能合計(jì)105萬噸。

　　出售北部亞士石家莊工廠：位于“京津冀協(xié)同經(jīng)濟(jì)圈”與“循環(huán)經(jīng)濟(jì)示范區(qū)”雙核驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略要地。土地面積214.17畝(142.782.16㎡)，建筑面積102.948.57㎡。

　　設(shè)計(jì)產(chǎn)能：水性環(huán)保涂料40萬噸、保溫裝飾成品板600萬平方米、砂漿膩?zhàn)?0萬噸、防火改性保溫板20萬立方米、SBS防水卷材6000萬平方米、高分子防水卷材2000萬平方米、改性瀝青防水涂料2萬噸、非固化瀝青涂料2萬噸、聚氨酯防水涂料3萬噸、JS防水涂料3萬噸和包裝桶2000萬只。其中，水性環(huán)保涂料與砂漿膩?zhàn)印⒎浪苛?、溶劑型涂料等各類涂料年產(chǎn)能共計(jì)70萬噸。

　　經(jīng)統(tǒng)計(jì)，此次擬出售資產(chǎn)的總土地面積約1200畝，折算后超85萬平方米，無論是資產(chǎn)覆蓋范圍還是規(guī)模，均創(chuàng)下亞士創(chuàng)能近年來資產(chǎn)調(diào)整的新高。對(duì)此，亞士創(chuàng)能表示，核心目的是“盤活存量資產(chǎn)，壓降負(fù)債，改善資產(chǎn)負(fù)債表;同時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)模式，強(qiáng)化專業(yè)能力與品牌運(yùn)營(yíng)能力，增強(qiáng)主業(yè)的持續(xù)盈利能力”。從企業(yè)近年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，這一決策實(shí)為應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)持續(xù)承壓的必要舉措。

　　回顧亞士創(chuàng)能2016-2024年的營(yíng)業(yè)收入走勢(shì)，呈現(xiàn)出“先高速增長(zhǎng)后持續(xù)下滑”的顯著特征：2016年?duì)I收10.73億元，此后逐年攀升，2021年達(dá)到47.15億元的歷史峰值，但2022年起營(yíng)收大幅下滑至31.08億元，同比降幅34.09%，2023年基本持平，2024年進(jìn)一步跌至20.52億元，同比再降34.01%，較峰值近乎“腰斬”。利潤(rùn)端表現(xiàn)更為嚴(yán)峻，2024年凈虧損達(dá)3.293億元，盈利能力陷入低谷。

　　進(jìn)入2025年，亞士創(chuàng)能的經(jīng)營(yíng)困境進(jìn)一步加劇，上半年交出上市以來最差中報(bào)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入僅2.692億元，同比減少74.18%;歸母凈虧損1.916億元，較上年同期的-1913.44萬元虧損幅度擴(kuò)大近9倍，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-1.957億元，仍處于凈流出狀態(tài)，現(xiàn)金流壓力未見緩解。

　　除業(yè)績(jī)壓力外，亞士創(chuàng)能還面臨資金鏈緊張與法律風(fēng)險(xiǎn)的雙重挑戰(zhàn)。公司在2025年半年報(bào)中坦言，報(bào)告期內(nèi)遭遇多起銀行“抽貸壓貸”事件，疊加應(yīng)收賬款回籠不及預(yù)期，導(dǎo)致公司部分商票、應(yīng)付賬款及銀行借款未能按期支付，進(jìn)而引發(fā)大量訴訟案件。盡管亞士創(chuàng)能表示“正多措并舉積極應(yīng)對(duì)和化解，力爭(zhēng)迅速扭轉(zhuǎn)局面”，但此次資產(chǎn)出售仍是緩解資金壓力、化解短期危機(jī)的關(guān)鍵一步。

　　經(jīng)濟(jì)低溫期！全球涂料化工行業(yè)掀起“賣身潮”！

　　亞士創(chuàng)能的資產(chǎn)出售并非個(gè)例，2025年以來，全球涂料化工行業(yè)企業(yè)通過資產(chǎn)出售、收購(gòu)或業(yè)務(wù)剝離實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略優(yōu)化的案例顯著增多，“結(jié)構(gòu)性調(diào)整”已成為行業(yè)關(guān)鍵詞。

　　10月：德國(guó)巴斯夫旗下汽車原廠漆涂料、汽車修補(bǔ)漆及表面處理業(yè)務(wù)出售被凱雷旗下基金及卡塔爾投資局收購(gòu)，交易企業(yè)價(jià)值定為77億歐元(約合634億元);阿克蘇諾貝爾出售阿克蘇諾貝爾印度有限公司的計(jì)劃已獲得所有監(jiān)管批準(zhǔn)，并計(jì)劃在印度子公司出售后進(jìn)一步處置資產(chǎn);日本三井化學(xué)收購(gòu)聚烯烴催化劑助劑生產(chǎn)商日本烷基鋁公司，交易完成后NAA成為三井化學(xué)全資子公司。

　　9月：JSW Paints獲得印度競(jìng)爭(zhēng)委員會(huì)批準(zhǔn)，收購(gòu)阿克蘇諾貝爾印度公司約75%多數(shù)股權(quán)，獲得阿克蘇諾貝爾在南亞區(qū)域的業(yè)務(wù)及Dulux品牌授權(quán)，交易總價(jià)值達(dá)1291.5億盧比(約合103億元);美國(guó)鉆石涂料宣布剝離旗下服務(wù)于涂裝承包商、業(yè)主和維護(hù)保養(yǎng)專業(yè)人士的自有零售門店，Spectrum Paint正式同意收購(gòu)其在11個(gè)地區(qū)的建筑涂料業(yè)務(wù)及愛荷華州中部的8家門店;龍佰集團(tuán)子公司佰利聯(lián)歐洲收購(gòu)泛能拓位于英國(guó)格雷瑟姆的鈦白粉(二氧化鈦)生產(chǎn)基地及相關(guān)資產(chǎn)。

　　8月：巍華新材以現(xiàn)金方式收購(gòu)江蘇禾裕泰化學(xué)控股權(quán)，交易完成后巍華新材將延伸產(chǎn)品鏈，通過資源整合發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

　　7月：河南神馬股份以9.52億元現(xiàn)金收購(gòu)河南神馬尼龍化工10.27%少數(shù)股東股權(quán);中化國(guó)際通過發(fā)行股份方式收購(gòu)中國(guó)藍(lán)星集團(tuán)下屬全資子公司南通星辰合成材料100%股權(quán);OCI全球公司完成旗下全球甲醇業(yè)務(wù)100%股權(quán)出售給梅賽尼斯公司的交易。

　　6月：LG化學(xué)披露將以1.4萬億韓元(約合73.5億元)向私募股權(quán)公司Glenwood出售水處理業(yè)務(wù);四川省峨邊國(guó)昌化工51%股權(quán)被江南化工以現(xiàn)金1.7億元收購(gòu);霍尼韋爾將個(gè)人安全防護(hù)設(shè)備(PPE)業(yè)務(wù)以13.25億美元全現(xiàn)金交易出售給PIP;埃克森美孚擬將法國(guó)格拉文雄煉油廠出售給加拿大煉油集團(tuán)北大西洋;陶氏宣布將合資企業(yè)DowAksa中持有的50%股權(quán)出售給合資伙伴土耳其Aksa公司。

　　5月，英國(guó)化工企業(yè)莊信萬豐宣布以18億英鎊(約合174億元)向霍尼韋爾出售催化劑技術(shù)業(yè)務(wù);固特異輪胎橡膠公司宣布將化工業(yè)務(wù)大部分資產(chǎn)出售給Gemspring資本管理公司。

　　4月，殼牌公司完成新加坡能源化工園出售交易，收購(gòu)方為嘉能可與印尼化學(xué)品制造商PT Chandra Asri Pacific組成的合資企業(yè)。

　　2月，日本三菱化學(xué)宣布以約5100億日元向美國(guó)私募股權(quán)公司貝恩資本出售旗下制藥業(yè)務(wù)三菱田邊制藥公司;英國(guó)石油公司宣布計(jì)劃出售德國(guó)蓋爾森基興的魯爾煉油廠、裂解裝置及下游資產(chǎn)，即刻啟動(dòng)銷售流程;巴斯夫集團(tuán)以 11.5 億美元(約合 83.5 億元)的全現(xiàn)金交易方式，出售其位于巴西的裝飾涂料業(yè)務(wù)。Suvinil 將成為宣偉消費(fèi)者品牌集團(tuán)的一部分。

　　從全球涂料化工行業(yè)密集的資產(chǎn)交易案例來看，無論是巴斯夫、LG化學(xué)等國(guó)際化工巨頭，還是亞士創(chuàng)能、龍佰集團(tuán)等國(guó)內(nèi)企業(yè)，選擇通過資產(chǎn)出售或業(yè)務(wù)剝離進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，這背后，或許是企業(yè)在聚焦核心賽道，剝離非核心或虧損業(yè)務(wù)，也有可能是通過優(yōu)化區(qū)域布局來適配市場(chǎng)差異，更有可能是為了提升資本運(yùn)營(yíng)效率，緩解現(xiàn)金流壓力。但共同點(diǎn)是，在全球經(jīng)濟(jì)“低溫期”之下，傳統(tǒng)制造業(yè)面臨重重危機(jī)。通過精準(zhǔn)減負(fù)來整合培育長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的趨勢(shì)，或?qū)⒊掷m(xù)至行業(yè)需求回暖及競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定。