進入2026年以來，六氟化鎢的價格走勢可以用一個詞來形容——“陡坡式上漲”。
據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，6月9日，國內(nèi)市場純度為99.999%(5N級)六氟化鎢主流參考價格為1740元/千克。買化塑研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前中國5N級六氟化鎢報價為1670-1810元/kg，較去年同期的523元/kg暴漲232.7%。
同期，高純度產(chǎn)品漲幅更為驚人。中船特氣相關(guān)負(fù)責(zé)人近日表示，適配半導(dǎo)體應(yīng)用場景、47L鋼瓶包裝的6N級高純六氟化鎢，當(dāng)前市場實時報價約為2000-2500元/kg，產(chǎn)能訂單處于飽和狀態(tài)。據(jù)國盛證券研報，截至6月5日，6N級產(chǎn)品報價在220萬元/噸—300萬元/噸區(qū)間，較4月初漲幅超過190%;用于尖端芯片制造的7N級產(chǎn)品供應(yīng)更為短缺，長協(xié)價在330萬元/噸—360萬元/噸。
A股市場亦隨之劇烈波動。今年以來截至6月初，中船特氣累計漲幅已接近500%，中巨芯累計漲幅超120%。6月10日，工業(yè)氣體板塊行情持續(xù)走強，中船特氣漲超12%，和遠(yuǎn)氣體走出5天3板，昊華科技漲停。
一、漲價根源：三重因素共振
本輪六氟化鎢價格飆漲，系三重因素疊加共振的結(jié)果。
一是供應(yīng)端大幅收縮。今年4月初，全球六氟化鎢主要生產(chǎn)企業(yè)日本關(guān)東電化、中央硝子通知三星等半導(dǎo)體客戶，因中國對高純鎢粉出口管制持續(xù)收緊，其原料庫存只能維持到5月底至6月底，下半年供應(yīng)量無法保障。5月30日，兩家企業(yè)正式書面通知三星、SK海力士等：6月30日最后供貨，7月1日起永久停產(chǎn)，不再接單。兩家日企合計產(chǎn)能約2000噸/年，占全球總產(chǎn)能的25%左右。
二是需求端持續(xù)爆發(fā)。AI芯片、先進邏輯制程以及多層堆疊3D NAND存儲持續(xù)擴產(chǎn)，大幅拉動了六氟化鎢的市場需求。六氟化鎢是7nm以下先進制程、HBM存儲及AI服務(wù)器芯片CVD沉積的核心耗材，全球AI芯片與3D NAND擴產(chǎn)推動其需求5年翻倍。六氟化鎢全年需求量預(yù)計將從2025年的約9000噸增至10600-11000噸，增幅超20%。
三是上游鎢資源管控趨嚴(yán)。我國鎢資源儲量及產(chǎn)量均居全球首位，2025年全球產(chǎn)鎢約8.5萬噸，我國貢獻6.7萬噸，占比近79%。2025年2月，我國將鎢納入出口管制，全年出口量同比下降27.5%;今年1月，商務(wù)部發(fā)布公告加強鎢相關(guān)物項對日本出口管制。鎢粉成本在六氟化鎢生產(chǎn)中占比高達(dá)60%至70%，上游原料管控直接傳導(dǎo)至下游產(chǎn)品價格。
二、供需格局：缺口達(dá)2000噸/年
從全球供需格局來看，海內(nèi)外六氟化鎢市場正在經(jīng)歷歷史性拐點。
供給端，日本關(guān)東電化與中央硝子合計年產(chǎn)能約2000噸，占全球約25%的市場份額。兩家日企因原料斷供將于7月1日起永久停產(chǎn)，行業(yè)測算下半年全球供給缺口將達(dá)2000噸。而韓系廠商亦受原料成本與產(chǎn)能限制，SK Specialty與Foosung已向三星、SK海力士發(fā)函，宣布2026年六氟化鎢售價上調(diào)70%-90%。
需求端，SK集團董事長崔泰源表示，SK海力士計劃到2034年將晶圓產(chǎn)能提高兩倍，以滿足由AI驅(qū)動的內(nèi)存芯片需求。據(jù)華創(chuàng)證券研報，新增一條內(nèi)存半導(dǎo)體生產(chǎn)線即可帶來約150噸—300噸/年的額外需求。
出口數(shù)據(jù)直接印證了供需緊張。海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年4月，我國六氟化鎢出口均價達(dá)149.79美元/千克，環(huán)比大幅上漲203.83%，較1月出口均價上漲117.9%。出口量亦同步大增，4月出口量53.98噸，同比大增198.12%。
特種氣體分析師預(yù)計，7月至9月將迎來供需最為緊張的階段，現(xiàn)貨資源緊缺問題凸顯;受新產(chǎn)能落地節(jié)奏限制，2026年國內(nèi)六氟化鎢市場將維持緊缺狀態(tài)，價格將維持高位運行。
三、國產(chǎn)替代：機遇與挑戰(zhàn)并存
海外供應(yīng)鏈持續(xù)動蕩，為國內(nèi)企業(yè)打開了全球市場份額提升的窗口期。
國內(nèi)六氟化鎢產(chǎn)能格局已然清晰。中船特氣穩(wěn)居全球首位，當(dāng)前有效產(chǎn)能為2000噸/年，產(chǎn)品純度均為6N級，已完全滿足3D NAND、HBM及先進邏輯芯片制程需求，客戶覆蓋臺積電、美光、三星、SK海力士、中芯國際、長江存儲等全球頭部晶圓廠。公司新增年產(chǎn)1000噸六氟化鎢產(chǎn)能項目預(yù)計于2027年建成投產(chǎn)。
昊華科技和中巨芯以各600噸/年產(chǎn)能位列國內(nèi)第二梯隊。昊華科技為央企氟化工龍頭，背靠中化集團，已進入三星、中芯國際供應(yīng)鏈。中巨芯則由子公司博瑞電子與中央硝子合資生產(chǎn)，產(chǎn)品已通過中芯國際、華虹集團等主流客戶認(rèn)證。和遠(yuǎn)氣體500噸產(chǎn)能仍處于試產(chǎn)推進階段。
不過，市場情緒與真實訂單之間仍存溫差。中船特氣6月8日晚間公告稱，近期部分下游客戶就六氟化鎢產(chǎn)品與公司業(yè)務(wù)洽談增加，但目前尚未簽署任何新的具有法律約束力的長期或大額實質(zhì)性訂單協(xié)議。中巨芯亦表示公司尚無擴產(chǎn)計劃，原材料采購成本已因上游鎢材料上漲而增加。和遠(yuǎn)氣體則直言六氟化鎢產(chǎn)品尚在試生產(chǎn)過程，尚未產(chǎn)生任何業(yè)績。三家公司當(dāng)日同步作出澄清，提示市場過熱風(fēng)險。
四、后市展望
行業(yè)分析人士普遍認(rèn)為，短期內(nèi)供應(yīng)緊張局面難以緩解。新產(chǎn)能建設(shè)與客戶認(rèn)證周期需18-24個月，2027年前全球六氟化鎢市場將維持緊平衡格局，價格高位運行概率較大。
對于國內(nèi)企業(yè)而言，本輪價格上行周期既是挑戰(zhàn)，更是機遇。憑借中國掌控全球超80%鎢資源的戰(zhàn)略優(yōu)勢，疊加純度技術(shù)持續(xù)突破(6N級量產(chǎn)、7N級突破)，國內(nèi)頭部企業(yè)在成本控制、供應(yīng)鏈安全等方面具備獨特競爭力，有望在全球半導(dǎo)體材料供應(yīng)鏈重構(gòu)中占據(jù)更大話語權(quán)，加速實現(xiàn)從“跟隨者”到“定價者”的角色轉(zhuǎn)變。