法國能源巨頭道達爾能源公司3月12日發(fā)布聲明稱，由于中東沖突延宕，公司已經(jīng)停止或正在停止卡塔爾、伊拉克和阿聯(lián)酋近海的部分石油和天然氣生產(chǎn)，預計影響其全球油氣總產(chǎn)量的15%，阿聯(lián)酋阿布扎比魯韋斯煉油廠遇襲后，阿布扎比國家石油公司已暫時關閉這座煉油廠。科威特國家石油公司7日宣布，受美以伊戰(zhàn)事威脅霍爾木茲海峽船只通行安全、運輸原油和成品油的船只匱乏等因素影響，該公司運營正遭遇“不可抗力”，已開始削減原油產(chǎn)量和煉油加工量。
中東沖突已導致有史以來最大規(guī)模的石油供應中斷，波及全球7.5%的石油供應。國際原油價格一度突破100美元/桶關口。作為化工產(chǎn)業(yè)的核心基礎原料，原油價格的大幅波動，直接左右著整個化工產(chǎn)業(yè)鏈的成本中樞與供給格局。
國際能源署表示，本月全球石油供應日均減少800萬桶，霍爾木茲海峽過境流量驟降逾90%。需求端亦遭受沖擊，受油價飆升、航班取消及經(jīng)濟不確定性拖累，IEA將2026年全球石油需求增長預期從每日85萬桶下調至每日64萬桶，降幅約25%。供應方面，IEA將2026年全球石油供應增長預期從每日240萬桶下調至每日110萬桶。
本輪中東局勢引發(fā)的油價上行，主要通過兩大路徑傳導至化工行業(yè)：一是直接抬升油制化工路線的原料成本，使油頭化工企業(yè)盈利空間受到明顯擠壓;二是導致中東原油及化工品運輸通道受阻，全球化工品進出口貿易受限，進一步加劇供給端緊張局面。
十天翻倍106% 100多種化工原材料暴漲
自3 月份以來，受中東沖突持續(xù)升級影響，全球石油供應鏈受阻，石油產(chǎn)業(yè)鏈相關產(chǎn)品價格大幅上行。據(jù)涂料采購網(wǎng)統(tǒng)計，自3月2日起短短十天內，丙烯酸價格漲幅高達106%；二氯甲烷、正醇、丁二烯、異丙醇、MIBK 等產(chǎn)品漲幅亦超過 50%，市場波動顯著加劇。
2026 年以來，在地緣政治沖突及多重政策因素疊加影響下，國內化工原材料價格呈現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢。其中，丙烯酸價格漲幅高達123.6%，丁二烯、二氯甲烷市場價格增幅均超90%；異丙醇、MIBK、純苯、苯酚、正丙醇、丙酮、工業(yè)級正丁醇、苯乙烯、己二酸、三羥甲基丙烷、丁酮等產(chǎn)品漲幅亦超過50%。
2026 年以來，丙烯酸、丁二烯、二氯甲烷、異丙醇、MIBK、純苯、苯酚、丙酮、正丁醇、苯乙烯等化工品集中大幅漲價，核心原因在于它們同屬石油化工核心產(chǎn)業(yè)鏈，均以原油、石腦油、乙烯、丙烯、純苯等油制原料為源頭，屬于大宗基礎化工原料、溶劑及合成單體，廣泛應用于涂料、塑料、橡膠、化纖、膠粘劑、醫(yī)藥等剛需領域，對上游成本與全球供給波動高度敏感。
本輪漲價的核心邏輯是地緣沖突、成本傳導、供給收縮與市場情緒共振。中東局勢持續(xù)緊張直接推高國際原油價格，同時影響區(qū)域化工品生產(chǎn)與遠洋運輸，導致全球供應鏈受阻、進口貨源收緊;疊加國內環(huán)保、能耗雙控及行業(yè)產(chǎn)能優(yōu)化政策，行業(yè)供給彈性進一步下降。在成本剛性上移、內外供給收縮、下游剛需復蘇的共同作用下，油制化工鏈條價格全面上行，形成多品種同步暴漲的局面。
鋰系產(chǎn)品同比漲幅超100%
從同比價格走勢看，電池級及工業(yè)級氫氧化鋰、碳酸鋰，以及溴素價格同比漲幅均超100%；硫磺、硫酸、丙烯酸、硫酸銨、環(huán)氧氯丙烷、TDI、鹽酸等產(chǎn)品同比漲幅亦超過 50%。
近一年來，氫氧化鋰、碳酸鋰、溴素、硫磺、硫酸、丙烯酸等化工品價格集體暴漲，核心是地緣沖突、成本剛性傳導、供給端持續(xù)收縮、需求端新舊動能共振、低庫存與市場情緒放大五大因素疊加驅動，不同品類邏輯高度協(xié)同。
一、成本端：能源與資源價格暴漲，全鏈剛性傳導
中東地緣沖突持續(xù)推高國際原油、天然氣價格，布倫特原油一度逼近120美元/桶，直接抬升石腦油、丙烯、純苯等基礎原料成本，沿石化鏈逐級傳導至丙烯酸、TDI、環(huán)氧氯丙烷等產(chǎn)品。鋰、溴、硫等戰(zhàn)略資源因開發(fā)周期長、供給剛性強，疊加海外資源國出口政策收緊(如津巴布韋限鋰礦出口)，資源稀缺性溢價持續(xù)走高，帶動鋰鹽、溴素、硫磺價格大幅上行。同時，航運受阻、環(huán)保合規(guī)成本上升，進一步推高全產(chǎn)業(yè)鏈綜合成本。
二、供給端：內外收縮+ 政策出清，供給彈性大幅下降
海外方面，歐洲高成本化工產(chǎn)能持續(xù)關停、全球龍頭裝置集中檢修(如TDI 產(chǎn)能停擺 24%)，疊加中東等主產(chǎn)區(qū)供應擾動，進口貨源持續(xù)收緊。國內層面，環(huán)保、能耗雙控與 “反內卷” 政策加速中小產(chǎn)能出清，新增產(chǎn)能審批趨嚴、投放滯后，行業(yè)集中度快速提升，龍頭企業(yè)定價權增強。全行業(yè)庫存持續(xù)去化至歷史低位，鋰鹽、硫磺等品種可用庫存天數(shù)跌破 30 天，現(xiàn)貨流通量緊張，供給端形成 “減量→緊平衡→漲價” 的正向循環(huán)。
三、需求端：傳統(tǒng)剛需+ 新能源爆發(fā)，供需缺口持續(xù)擴大
傳統(tǒng)領域，涂料、塑料、化肥、醫(yī)藥等行業(yè)剛需穩(wěn)定復蘇，支撐丙烯酸、硫酸、鹽酸等基礎化工品需求。新能源賽道成為核心增量：動力電池與儲能需求爆發(fā)，拉動鋰鹽需求增速超26%;磷酸鐵鋰、印尼鎳濕法冶煉快速擴產(chǎn)，帶動硫磺、硫酸需求激增;溴素、TDI 等受益于阻燃劑、高端材料需求增長，供需格局持續(xù)偏緊。下游補庫與恐慌性囤貨進一步放大需求，加劇供需失衡。
四、情緒與政策：共振放大漲幅，形成漲價閉環(huán)
低庫存背景下，企業(yè)惜售、投機資金入場，形成“漲價→囤貨→再漲價” 的循環(huán)，大幅放大價格彈性。國內 “控增量、減存量” 政策與海外戰(zhàn)略資源管控(如美國將磷、鋰列為關鍵物資)，進一步強化供給收縮與漲價預期，推動價格持續(xù)沖高。
當前，國際沖突的持續(xù)不確定性已對各類化工原材料價格造成劇烈擾動。市場一旦形成恐慌情緒，便會觸發(fā)上游至下游的全線漲價傳導，進而推升整體物價水平。全面通脹壓力加劇，將直接導致居民生活成本快速攀升，對民生帶來顯著影響。