近期沽空機(jī)構(gòu)肆虐港股，令中小型股份叫苦連天。沽空機(jī)構(gòu)連番出手狙擊，難免令一些真正具增長潛力的優(yōu)質(zhì)股誤中副車。轉(zhuǎn)向老牌本地股份入手，似乎是投資者減低入市風(fēng)險(xiǎn)的明智選擇。
本地上市公司具有較佳的企業(yè)管治水平，尤其是歷史悠久的公司，業(yè)務(wù)及產(chǎn)品廣為消費(fèi)者認(rèn)識(shí)，因有往績可循，因此較難造假。以從事制造及買賣溶劑、涂料、油墨及潤滑油業(yè)務(wù)的葉氏化工(00408.HK)為例，去年業(yè)績顯著改善，股價(jià)于過去一年更累積上升36%，不失為本地中小型股份中的穩(wěn)健之選。
葉氏化工創(chuàng)辦于1971年，具四十六年歷史，在1991年成為香港上市公司。集團(tuán)為全球最大的醋酸酯類溶劑生產(chǎn)商，亦為中國最大的油墨制造商，旗下品牌包括“紫荊花”油漆、“洋紫荊”油墨、“恒昌涂料”工業(yè)漆、“力士”車用潤滑油及“博高”特種潤滑油等。
油漆產(chǎn)品具提價(jià)空間
去年葉氏化工四大核心業(yè)務(wù)之中，溶劑業(yè)務(wù)經(jīng)營溢利按年增長1.5倍至3.4億元(港元.下同)、油墨業(yè)務(wù)經(jīng)營溢利上升46%至1億元，潤滑油業(yè)務(wù)亦轉(zhuǎn)虧為盈，賺170萬元。集團(tuán)全年純利按年大幅增長2.5倍至1.69億元。
國際油價(jià)由去年低位反彈，管理層預(yù)期溶劑、涂料及油墨等產(chǎn)品價(jià)格將跟隨上漲。同時(shí)，集團(tuán)今年第一季營業(yè)額已達(dá)標(biāo)，優(yōu)于去年同期，因此對(duì)今年前景審慎樂觀。葉氏化工亦積極進(jìn)行投資，今年資本開支預(yù)算2億至3億元，包括投入環(huán)保設(shè)備，及收購涂料企業(yè)等。
化工行業(yè)前景改善，吸引另一家老牌本地油漆品牌計(jì)劃上市。由北海集團(tuán)(00701.HK)分拆的中漆集團(tuán)，已于5月份上載初步招股文件。中漆集團(tuán)主要從事制漆業(yè)務(wù)，為中港兩地知名的“菊花牌”、“長頸鹿牌”及“玩具牌”等自家品牌的工業(yè)及建筑油漆及涂料產(chǎn)品制造商。
中漆擬上市集資擴(kuò)產(chǎn)能
2014年、2015年及2016年三個(gè)年度，中漆分別錄得收入11.31億元、8.68億元及9.37億元;純利則分別約9，715萬元、4，193萬元及5，547萬元。去年集團(tuán)業(yè)績溫和上升，主要由于調(diào)整定價(jià)政策、委任新管理團(tuán)隊(duì)及分銷商等措施發(fā)揮成效所帶動(dòng)。雖然過去三年集團(tuán)業(yè)績出現(xiàn)較大波動(dòng)，但期內(nèi)毛利率由2014年的34.8%上升至37.1%，反映盈利能力有所提升。
同業(yè)葉氏化工預(yù)測(cè)今年油漆產(chǎn)品價(jià)格有望上漲，意味中漆旗下產(chǎn)品亦有機(jī)會(huì)加價(jià)。此外，中港兩地房地產(chǎn)市場熾熱，有利油漆產(chǎn)品需求，行業(yè)前景不俗。中漆是次集資用作鞏固于國內(nèi)市場地位，擴(kuò)大產(chǎn)品組合及產(chǎn)能，及支持開發(fā)新產(chǎn)品等。投資者不妨留意中漆招股詳情，至于葉氏化工股價(jià)則有機(jī)會(huì)在影子效應(yīng)帶動(dòng)下造好。