近日，又一化工巨頭深陷危機。美國國土安全部宣布禁止從中國打印機制造商納思達和新疆中泰化學進口產(chǎn)品，該禁令將從6月12日起開始實施。美國將上述兩家中企被列入所謂“維吾爾強迫勞動預防法”的實體名單中，這些企業(yè)及其子公司生產(chǎn)的商品將被限制進入美國。

　　中泰化學發(fā)布隨后發(fā)布了《關(guān)于被美國國土安全部納入實體清單的自愿性信息披露公告》，稱公司主營產(chǎn)品聚氯乙烯樹脂(PVC)、離子膜燒堿、粘膠纖維和粘膠紗，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入559.11億元，其中國內(nèi)收入占比93.37%，出口收入占比6.63%。

化工巨頭被制裁，幾百家企業(yè)痛失“大客戶”

　　作為全國大型氯堿化工企業(yè)之一，中泰化學主營聚氯乙烯樹脂(PVC)、離子膜燒堿、納米PVC、鹽酸等氯堿化工產(chǎn)品，并從事相關(guān)的物資流通和進出口業(yè)務(wù)。企業(yè)生產(chǎn)的化工產(chǎn)品，除供應(yīng)新疆市場外，還遠銷內(nèi)地省區(qū)并出口到中亞五國、越南、非洲等國家和地區(qū)，而美國是全球PVC第一大出口國家。

　　盡管中泰化學表示九成營收都來自國內(nèi)，此次被列入實體名單不會對生產(chǎn)經(jīng)營造成重大影響，但其被列入“黑名單”在化工行業(yè)仍引發(fā)熱議，可謂是一石激起千層浪。涂料采購網(wǎng)注意到，自從上世紀90年代開始，美國就開始以威脅國家安全等理由實施“實體名單”制度。自1997年6月，美國將中國工程物理研究院列入實體名單之后，至今已經(jīng)有超過300個中國實體進入這份名單，如今這份名單已經(jīng)長達幾百頁。

　　被“拉黑”的幾百家企業(yè)無疑受到了多重壓制，想要向美國出口產(chǎn)品要經(jīng)過許可或特殊規(guī)定，意味著阻擋了部分出口的途徑，也損失了一個“大客戶”，那么美國在全球的地位究竟如何呢?

　　公開數(shù)據(jù)顯示，今年4月，美國對中國出口138億美元，從中國進口380億美元，最終和中國外貿(mào)總額518億美元，對中國貿(mào)易逆差242億美元。也就是說，中國再次成為美國最大貿(mào)易逆差國。今年前5個月，中國累計對美國出口1.38萬億元，下降8.5%;自美國進口5082.9億元，增長3.9%;中國實現(xiàn)貿(mào)易順差2.47萬億元，同比增長38%，這背后很大程度上是因為中國對前4大外貿(mào)伙伴(東盟、歐盟、美國和日本)都實現(xiàn)了貿(mào)易順差。

　　這種對于大客戶流失的擔憂，也讓整個化工行業(yè)如同熱鍋上的螞蟻，焦灼難耐。這種擔憂并不是空穴來風，根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)可知，2023年5月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格PPI同比下降4.6%，為2016年2月以來最大降幅。環(huán)比下降0.9%，降幅已連續(xù)2個月擴大。截至5月，我國PPI同比已連續(xù)8個月負增長。

　　而對于化工市場來說，危機顯然更加嚴峻一些。受海外銀行業(yè)風險發(fā)酵、美聯(lián)儲加息預期的傳導，國際原油、煤炭、天然氣等能源端價格持續(xù)下滑有所回落，石化產(chǎn)業(yè)鏈PPI也受到連累，5月石油開采(-2.1%)、石油加工(-3.3%)、化學原料制品(-2.0%)等石化產(chǎn)業(yè)鏈PPI環(huán)比下跌，化工企業(yè)盈利情況不容樂觀。

過剩嚴重!化工行業(yè)進入通縮時代?

　　PPI數(shù)據(jù)的持續(xù)下滑，主因是下游價格跌幅超出上游大宗傳導幅度，背后是我國工業(yè)品價格總體呈現(xiàn)下降趨勢，反映了國內(nèi)外市場需求的不足和產(chǎn)能過剩的問題?；ば袠I(yè)更是如此，乙烯、丙烯、PVC、PTA、PP等多個細分領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)了過剩的苗頭，必須警惕風險出現(xiàn)。

　　嚴重過剩的化工市場正在摧毀產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，上下游效益兩極分化并呈現(xiàn)出“冰火兩重天”的局面。油氣開采效益增幅明顯，但是化工行業(yè)利潤大幅下滑。供需失衡加劇之下，不少化工企業(yè)為了謀利陷入價格戰(zhàn)怪圈。然而薄利卻沒有帶來多銷，國內(nèi)下游市場恢復仍較緩慢，與此同時，近期上海港、寧波港、鹽田港等港口爆出的“空箱堆港”奇聞也揭露出，出口外貿(mào)行業(yè)正在寒冬中掙扎。

　　根據(jù)海關(guān)發(fā)布的數(shù)據(jù)，按照人民幣計價，今年5月我國出口同比下降0.8%，按照美元計價，5月我國出口同比下降7.5%。全球經(jīng)濟疲軟的大環(huán)境中，我國部分準備銷往海外的化工品受限于存儲時效和企業(yè)回本等問題，正在向內(nèi)銷轉(zhuǎn)型。高產(chǎn)能、高產(chǎn)出，與下游需求疲軟的強烈對比背后，是化工企業(yè)的銷售屢屢受阻和頻頻降價，內(nèi)外夾擊推動大宗工業(yè)品出現(xiàn)“類通縮”特征，壓力難以向下傳導。

通縮的可怕性

　　為何化工行業(yè)對于“通縮”如此忌憚，那么通縮會帶來什么影響?以美國為例，2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫剛剛破裂，大量的科技公司破產(chǎn)裁員，恐慌四處蔓延，經(jīng)濟異常萎靡。911事件之后，全球的資本奪路而逃，2001年美國經(jīng)濟遭遇重創(chuàng)，經(jīng)濟增長率下跌至1.0%，通縮降臨。從2000年3月到2002年10月，美股納斯達克損失了近80%的市值，微軟跌掉了市值的63%，蘋果則跌掉了81%，失業(yè)率一度高達6.0%，大量的中產(chǎn)白領(lǐng)失去了工作。

　　日本也曾出現(xiàn)過通縮。1985-1989年，日本經(jīng)濟經(jīng)歷了泡沫經(jīng)濟形成、發(fā)展、最后破滅的過程。由于當時日本的金融政策較為寬松，在政策的支持下，房企的數(shù)量越來越多，房價也是迅速飆升，越來越多的資金流入房地產(chǎn)市場，實業(yè)企業(yè)的數(shù)量越來越少，實體經(jīng)濟逐漸“空心化”。

　　面對虛假的繁榮，日本不得不主動戳破房地產(chǎn)泡沫，棄房價保匯率。此后日本的平均房價暴跌近70%，整個房地產(chǎn)市場集體“爆雷”，大量房產(chǎn)被銀行回收，大量人群資不抵債面臨失業(yè)，而后日本經(jīng)濟持續(xù)低迷，也被稱為“失落的20年”。

　　除了工業(yè)品價格下挫、樓市“爆雷”、經(jīng)濟“空心化”之外，通縮帶來的還有人員失業(yè)和生育率下降。對于未來的不安以及不信任，導致日本的年輕一代喪失了與未來爭斗的勇氣。據(jù)日本官方發(fā)布的預測，預計在2053年，日本人口將跌破1億，到2065年，日本人口將降至8800萬，其中40%以上都是老年人。

　　日本、美國的通縮史也給國內(nèi)企業(yè)敲響了警鐘。如今，CPI、PPI數(shù)據(jù)嚴峻，主要原因在于投資陷入邊際效瓶頸，以及內(nèi)需和外需的不足，家庭債務(wù)確實出現(xiàn)了攀升等。近期中美關(guān)系的僵化和緊張，也導致中國出口到歐洲和美國的貿(mào)易單量不斷減少，越來越多的人開始思考，通縮時代是否已經(jīng)降臨?

　　從歷史上看，中國出現(xiàn)了兩輪通縮或者“類通縮”：一是上世紀末和本世紀初(1997年-2002年)，其間CPI、PPI負增長月份累計分別為39月、51月，最低值分別為-2.2%、-5.7%;二是2012年-2016年，其間PPI連續(xù)54個月為負，最低達-5.9%。如今的連續(xù)走低雖未超越前兩次的數(shù)據(jù)，但仍讓人膽戰(zhàn)心驚。

　　不難發(fā)現(xiàn)，大宗工業(yè)品價格下挫的同時，消費者的心態(tài)也在逐漸崩潰，多個行業(yè)爆雷的教訓不該再次發(fā)生。如果社會長期通縮并帶來低欲望時代，那么人口的躺平和工業(yè)的虧損將成為各行各業(yè)發(fā)展的常態(tài)。